在做出五一期间政策会不会调整股市的判断之前，我们要深刻认识胡温治理下的政治思路。我们要认识到，目前的政治环境是不允许政策直接干预股市的。试想，如果股市大跌，将导致多少股民倾家荡产?!政府承受得了造成社会动荡的严重后果吗？

所以，我判断政府对股市的希望不是“大跌”而是“放慢脚步并维持牛市”，千万不要忽视这一点。明白了政府想要什么，就能够猜想政府会怎么运作。

我的判断(已经得到了部分证实)：政府的思路是借大牛市的机会，加紧经济、市场运行监管体系的落实，控制违规违法，使政府财政、企业、民众都挣钱，使经济运行步入制度化、市场化、正常化的轨道，使经济“大起大落”不再。

具体的措施包括：

央行：根据市场需要调整资金价格，同时加强对非法、高风险金融活动的监管——例如信贷风险的控制；这中间，金融风险控制是主要的。

国税总局：加强对逃、漏、避税行为的监管，使财政该收到的钱都拿到手。

海关、商务部：进一步调整进出口关税的实际水平，促进外贸出口内容调整。

证监委一方面会和国资委联合加速各种国企上市的步伐，推动国企改制尽快完成治理结构的完善；另一方面会加速各种市场衍生工具的上市；同时，必要时也会进一步放宽非国企上市的部分，甚至必要时会允许境外企业来沪深上市也说不定；

国资委会加速国企整体上市，完成国有资产重组。

就像上次加息反被股市认为是利好一样，除了证监委加快IPO步伐外，政府所能推出的其他举措对有重大缺陷的公司是极大的利空，而对真正的好企业只能是利好。

反观资金面，由于普通百姓刚刚开始投资理财，所以大量的散户资金并没有完全入市到位，也就是散户入市热情高涨是牛市步伐加快的主要原因，只有当该入市的老百姓、老百姓的资金大部分都入市了，股市的步伐才能正常起来；而目前看来还没有完成这一步。

我以为，股市重大利空将发生在5、6月份，具体的标志性事件是：

1. 新发行基金不再被疯抢了
2. 股民新开户数增速下降了
3. 股市融资行为(IPO、发债)到了疯狂地步——这不太可能发生

其他的所谓利空都会是实质性利好，或者利空利多各半。

从这一点来说，老股民近期空仓行为是错误的——错在太早了、错在集体空仓(你能空仓多久？)。

目前的最佳策略是：

1. 选择好的公司作为投资对象
2. 持仓4到6成，剩余资金在每次调整发生时分批进入，所有资金都用于买你看上的好公司

如果你有长期企业高管经验，你应该知道公司经营最大的风险是“意外损失”，也就是说风险控制能力是衡量一个公司治理好坏的唯一标志，也是保证公司持续生存的唯一法则。

风险控制能力强的公司是合格的公司，多半也会是好公司，因为“控制风险”比“抓住机遇”更难。

基于这一点，我判断青山纸业是好公司之一(看年报就知道了)，也是目前投资的最佳对象——因为出于业绩低点、公司的前景被低估了因而当前价格比较低；至于其目前的市盈率，虽然表面上看起来是几百倍，但实质上只有10多倍(仅仅计算其股权投资的帐面价值就可以算出来，更不要说新生产线投产、自营林采伐限额取消会对企业带来多少收益)。

该公司目前的问题是：多元化经营涉及领域太多。要知道世界上只有一个杰克韦尔奇、只有一个通用。